Tipo de cambio fijo

Tipo de cambio fijo

Tipos de cambio fijos En un sistema de tipos de cambio fijos, el valor de la moneda lo fija el Banco Central sin tener en cuenta la oferta y la demanda de divisas. Cuando el mercado tiende a situar el tipo de cambio en un valor distinto al tipo de cambio oficial, el Banco Central interviene comprando o vendiendo seguros. Intervención del Banco Central comprando euros Esta compra de euros por parte del Banco Central provoca un desplazamiento hacia la derecha de la curva de demanda de euros, haciendo que el tipo de cambio fijado por las curvas de demanda y oferta de divisas coincida con el tipo de cambio oficial o de intervención. Con este tipo de intervención se evita la depreciación del tipo de cambio y éste se mantiene artificialmente apreciado gracias a la compra de euros por parte del Banco Central. Éste sistema, si se mantiene durante un largo período de tiempo, resulta inviable. Intervención del Banco Central vendiendo euros Si el tipo de cambio se sitúa en un valor superior al tipo de cambio oficial, el Banco Central intervendrá vendiendo euros. Esto hace que la curva de la oferta de euros se desplace hacia la derecha, logrando que el tipo de cambio determinado por las curvas de demanda y de oferta de euros se deprecie hasta coincidir con el tipo de cambio oficial o de intervención. De esta forma se evita la apreciación de la moneda. Este tipo de intervención suele tener un carácter transitorio. Los tipos de cambio fijos y los especuladores Los especuladores son personas que creen poder obtener una ganancia comprando (vendiendo) una moneda antes de que se aprecie (deprecie) para posteriormente venderla (comprarla) más cara (más barata).sus movimientos especulativos a corto plazo pueden provocar bruscas fluctuaciones de los tipos de cambio. El efecto de sus movimientos es especialmente acusado cuando todos los especuladores anticipan una determinada tendencia. Los sistemas de tipos de cambio fijos suelen justificarse en base a la conveniencia de cierta estabilidad en los mercados de divisas. Sin embargo, estos sistemas puede sucumbir ante la presión de los especuladores. Los tipos de cambio fijos y la política monetaria El principal inconveniente de los tipos de cambio fijos se deriva de los efectos monetarios no deseados, resultante de la intervención de los bancos centrales en los mercados de divisas. Las intervenciones que el banco central debe llevar a cabo (comprando o vendiendo euros) para que se mantenga el tipo de cambio oficial tienen efectos no deseados sobre la base monetaria y consecuentemente sobre la oferta monetaria. El origen del problema radica en que cuando los tipos de cambio son fijos, el Banco Central se compromete a mantener el tipo de cambio en un determinado nivel, y ese objetivo condiciona su actuación. Por tanto, las autoridades monetarias no van a poder utilizar la política monetaria para otros fines. En un sistema de tipos de cambios fijos y libre movimiento de capitales, el banco central no puede llevar a cabo una política monetaria autónoma con un objetivo distinto del mantenimiento del tipo de cambio. Las intervenciones del banco central para mantener el tipo de cambio a nivel del tipo oficial, además de incidir sobre la oferta monetaria también contribuirán a desequilibrar la balanza de pagos al alterar las reservas. La devaluación y la revaluación del tipo de cambio Cuando el banco central lleva a cabo una reducción del tipo de cambio en un sistema de tipos fijos se dice que tiene lugar una devaluación, en lugar de depreciación, y para referirse a una subida del tipo de cambio se utiliza el término revaluación, en lugar de apreciación. Cuando el desequilibrio entre tipo de cambio al que tiende el mercado y el tipo de cambio oficial es permanente, las autoridades monetarias pueden elevar el tipo de cambio oficial o rebajarlo. Efectos de una devaluación Una devaluación hace que los productos nacionales resulten más baratos para los importadores extranjeros, lo que provoca un incremento de las exportaciones nacionales. Paralelamente, los productos extranjeros resultan más caros para los importadores nacionales y disminuirán las importaciones. En términos reales, el componente (X-M) de la demanda agregada tenderá a aumentar, lo que llevará consigo un incremento de la demanda agregada. A corto plazo aumentará la renta de equilibrio, así como el tipo de interés de equilibrio, lo que provocará una entrada de capital extranjero. Esta entrada de divisas generará un aumento de la variación neta de reservas, lo que incrementará la partida de oro y divisas del balance del Banco Central. Esto determinará un aumento de la base monetaria y de la oferta monetaria. Efectos de una revaluación Una revaluación hace que disminuyan las exportaciones y aumenten las importaciones. Esto implica que se reduzca la demanda agregada. A corto plazo disminuirá la producción de equilibrio, disminuirá la demanda de dinero para transacciones, lo que hará bajar el tipo de interés. Esto provocará una salida de capitales, que hará disminuir la partida «variación neta de reservas» de la balanza de pagos, lo que repercutirá de forma inmediata en el balance del banco central, reduciendo la base monetaria y la oferta monetaria.

¿Le gustaría recibir señales de trading Gratis?

Pulse aquí para registrarse y obtener señales de trading gratis en su movil

Aprende a generar ingresos con tu propio capital


Referencias:

Burgos Baena, Agustín (2017). Análisis bursátil avanzado

¿Le gustaría recibir señales de trading Gratis?

Pulse aquí para registrarse y obtener señales de trading gratis en su movil

Aprende a generar ingresos con tu propio capital


Referencias:

Burgos Baena, Agustín (2020). Análisis macroeconómico en el corto plazo


Sobre el autor

Dr. Agustín Burgos Baena


Catedrático - investigador - inversor, ofreciendo mis servicios y conocimientos a empresas (consultoría), universidades (formación), estudiantes (tesis) y público en general (inversiones).

Disponibilidad para impartir formación, consultoría empresarial, conferencia y/o cualquier otro tipo de servicio. No duden en ponerse en contacto conmigo a través del siguiente enlace.

Contacto.



Citar:

Burgos Baena, Agustín. (2017). Tipo de cambio fijo. Recuperado de: http://www.xprttraining.com/macroeconomia/tipos_cambio_fijo.html

 

Experts Training (2017)