Línea de avance y descenso en el análisis del ciclo

Línea de avance y descenso en el análisis del ciclo

La línea Advance/decline para el presente ciclo Cuando se analiza la línea A/D del presente ciclo, se ve que su fase alcista fue relativamente corta, y que desde septiembre de 2009 (fuera de la gráfica) comenzó la tendencia bajista, marcando una divergencia con los mercados. Cada vez hay menos stocks que lo hacen bien, y más stocks que lo hacen mal, mientras el mercado sigue subiendo. Es decir, cada vez hay menos participantes en el rally. Esta es una situación muy normal que puede durar años, pero que claramente indica que cada vez el final del ciclo está más cerca, porque obviamente no es una situación sostenible. Tarde o temprano se alcanza el punto en el que el rally no se sostiene, y ese punto teóricamente es cuando se cruza el cero y el número de stocks que caen supera al de los que crecen. No es realmente así en los mercados por capitalización, pero en la práctica tampoco se desvía mucho. También se puede ver como la línea de tendencia descendente del NYAD se vio interrumpida a principios de 2012 por la acción combinada de los bancos centrales europeo y de US. El esfuerzo combinado de inyección de liquidez por valor de cerca de un billón de euros insufló nueva fuerza a los mercados prolongando el ciclo, que a finales de 2011 parecía a punto de precipitarse a su final. El inversor debe adaptarse a que la duración del ciclo puede verse modificada mediante intervenciones monetarias, y si bien dichas intervenciones pueden retrasar el final del ciclo, normalmente lo hacen a costa de empeorar las consecuencias finales. Figura 13.140: Ciclo de Kondratieff. Fuente: Elaboración propia. Figura 13.141: Composición de los ciclos Kitchin. Fuente: Elaboración propia. Este ciclo se basa en los ciclos de los negocios los cuales tienen una duración alrededor de los 40 meses. Se cree que este ciclo se basa en creación y destrucción de inventarios debido a los desfases temporales en los negocios entre la toma de decisiones y la información de los resultados de dichas decisiones. • La primera fase de este ciclo comienza cuando las compañías reaccionan a la mejora de la situación comercial a través del aumento de la producción, la creación de empleo . La duración de esta fase es de unos meses a dos años. • La siguiente fase se produce cuando en el mercado existe un exceso de producto. De esta forma la demanda decrece junto con los precios y la producción. Así se forman los ciclos de Kitchin repitiéndose continuamente, ya que al finalizar esta última fase se inicia una nueva fase de crecimiento. Todos estos movimientos empresariales son los que generan los ciclos Kitchin. En la siguiente imagen se puede ver cómo se han formado siete de los ocho ciclos de Kitchin desde el comienzo de la fase 3 y cómo el estocástico ayuda a detectar esos ciclos: Figura 13.142: Estocástico y los ciclos bursátil-económicos. Fuente: Cordero (2014) Figura 13.143: Medición de ciclos bursátil-económicos con el estocástico. Fuente: Elaboración propia. Para llevar a cabo el conteo de ondas Kitchin se tiene que utilizar el gráfico mensual y el estocástico. De forma que las bajadas que se presenten en el estocástico significaran el final de un ciclo Kitchin y el inicio de otro, hay que tener en cuenta que cada ciclo Kitchin es de una duración de 14 meses. Figura 13.144: Medición de ciclos bursátil-económicos. Fuente: Cordero (2011).

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Referencias:

Burgos Baena, Agustín (2020). Análisis macroeconómico en el corto plazo


Sobre el autor

Dr. Agustín Burgos Baena


Catedrático - investigador - inversor, ofreciendo mis servicios y conocimientos a empresas (consultoría), universidades (formación), estudiantes (tesis) y público en general (inversiones).

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Citar:

Burgos Baena, Agustín. (2017). Línea de avance y descenso en el análisis del ciclo. Recuperado de: http://www.xprttraining.com/macroeconomia/linea_avance_descenso_analisis_ciclo.html

 

Experts Training (2017)