Invertir en bolsa según los ciclos económicos

Invertir en bolsa según los ciclos económicos

1. Invertir en bolsa con ciclos económicos Si el inversor es capaz de predecir correctamente los ciclos económicos, y en función de ello invertir en las empresas o activos más convenientes, el desempeño bursátil del inversor será espectacular. Cada ciclo económico ofrece distintas posibilidades de inversión. Figura 13.145: Relación entre la economía real y bursátil. Fuente: Elaboración propia. Para conseguir mejores rendimientos del capital se debe comprar teniendo en cuenta el ciclo económico en el que se esté. El ciclo Kitchin es el que es más útil a la hora de participar en los mercados financieros. Las economías fluctúan generando las diferentes fases dentro de los ciclos económicos. Dependiendo de la fase en la que se encuentre la economía será más interesante invertir en distintos activos. Estas fases son expansión, recesión, sobrecalentamiento o recuperación el inversor puede decantarse por invertir en bonos, efectivo, commodities o acciones, cómo se observa en la imagen de la derecha. Los instrumentos financieros como los bonos, acciones, commodities, o del dinero en efectivo libre de riesgo se ven influenciados por los ciclos económicos evolucionando de distinta manera en cada uno de los ciclos. En primer lugar el precio de los bonos comienzan a crecer al menos un año antes del valle del ciclo económico, justo antes de que las tasas de interés comiencen a subir. Las acciones comienzan a subir seis meses antes del valle cuando la política monetaria se suaviza. Cuando la economía se recupera y las tasas de interés comienzan a subir nuevamente, los precios de los bonos descienden, mientras que el precio de las acciones continúa subiendo. Cuando el crecimiento alcanza un máximo y el aumento de precios genera inflación, los commodities y las propiedades son los activos de mejor desempeño. LAS CUATRO FASES DEL CICLO FASE I: Crecimiento negativo y deteriorándose. Activo: Bonos En la primera fase la recesión se verifica por el hecho de que el PBI cae en forma acelerada hasta alcanzar su tasa de caída máxima, un valor mínimo en el gráfico anterior. FASE II: Crecimiento negativo pero mejorando. Activo: Acciones En la segunda fase la tasa de variación del PIB sigue siendo negativa, pero cae a tasas decrecientes. FASE III: Crecimiento positivo y acelerándose. Activo: Commodities En la tercera fase se da un crecimiento acelerado. FASE IV: Crecimiento positivo pero desacelerándose. Activo: Efectivo cuarta fase la economía se desacelera desde el punto de inflexión representado por la tasa de crecimiento máxima hasta alcanzar un punto en el que la economía ya no crece y entraría devuelta en la fase uno: recesión. Figura 13.146: Evolución de los activos financieros por ciclos económicos. Fuente: Elaboración propia. Por otro lado, aprovechando las diferentes fases de los ciclos, hay sectores que se ven más beneficiados que otros. Por ejemplo, en la fase final de la recesión el sector financiero y de consumo son los sectores más rentables, dado que se pueden adquirir a bajo precio y obtener altos rendimientos cuando se revaloricen en el siguiente periodo. El gráfico que se publica a continuación muestra cuales son los sectores que se comportan mejor que la media según la fase de ciclo económico en la que el inversor se encuentre. En las primeras fases de un ciclo económico expansivo los sectores que mejor se comportan son el Financiero y el de Transporte. Figura 13.147: Evolución de los sectores en función del ciclo económico. Fuente: Elaboración propia. Como se puede observar en este gráfico, al inicio del ciclo los primeros sectores en aumentar su cotización serían los transportes con el sector financiero. Para continuar con el sector tecnológico y más tarde el de bienes de consumo. Al aproximarse a la parte más alta del ciclo se empiezan a destacar sectores como el de las materias básicas para que en la parte más alcista del ciclo se centren la subida en las energéticas y en los metales preciosos. Cuando empieza la recesión se centra la atención en los consumer non-cyclicals y en la atención a la salud. En la fase de decrecimiento la que mejor se comporta son las utilites para dar paso en la zona del valle al sector financiero y al sector de consumo cíclico. Figura 13.148: Evolución de los indicadores macroeconómicos y de las industrias Fuente: Elaboración propia. Estudio de los máximos y mínimos de los ciclos Con todo lo repasado en cuestión de ciclos debe de quedar claro varios aspectos, el primero es que los ciclos pueden presentarse en tendencias lo cual forma los impulsos y correcciones del mercado. La segunda es que el precio tiende a alcanzar un nivel máximo (máximo del ciclo) y posteriormente comienza un periodo correctivo el cual no significa que se produzcan fuertes caídas de los precios, sino más bien tiene que ver con la duración de las mismas, de forma que en el caso en el que se esté estudiando un ciclo de 20 días, el tramo impulsivo en una tendencia alcista tenderá a ser desde el primer día hasta el décimo y a continuación aparecería otro periodo de 10 días que representaría la parte bajista del ciclo en el que en una tendencia alcista puede constituirse como una corrección. Este aspecto se invierte en el caso de las tendencias bajista ya que los diez primeros días representan la corrección alcista y los otros diez el impulso bajista. Figura 13.149: Evolución del ciclo económico. Fuente: Murphy (2003). Pasos para realizar el estudio de ciclos El primer paso para poder estudiar los ciclos es a través de aislar los ciclos dominantes. Primera forma: Estudio de los máximos y mínimos de un gráfico para calcular el tiempo que se tarda en formar cada uno y establecer las longitudes medias. Segunda forma: Uso de herramientas como la que propone Murphy (2003) el Ehrlich Cycle Finder de Stan Ehrlich (ECF, 112 Vida Court, Novato, CA 94947 (415) 8921183). Al marcar un máximo o un mínimo se pueden extender en fases del mismo periodo a lo largo de todo el gráfico, solo se tendrá que hacer coincidir los ciclos con las líneas marcadas por el indicador. Figura 13.149: Evolución del ciclo económico. Fuente: Murphy (2003). Pasos para realizar el estudio de ciclos El primer paso para poder estudiar los ciclos es a través de aislar los ciclos dominantes. Primera forma: Estudio de los máximos y mínimos de un gráfico para calcular el tiempo que se tarda en formar cada uno y establecer las longitudes medias. Segunda forma: Uso de herramientas como la que propone Murphy (2003) el Ehrlich Cycle Finder de Stan Ehrlich (ECF, 112 Vida Court, Novato, CA 94947 (415) 8921183). Al marcar un máximo o un mínimo se pueden extender en fases del mismo periodo a lo largo de todo el gráfico, solo se tendrá que hacer coincidir los ciclos con las líneas marcadas por el indicador.

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Referencias:

Burgos Baena, Agustín (2020). Análisis macroeconómico en el corto plazo


Sobre el autor

Dr. Agustín Burgos Baena


Catedrático - investigador - inversor, ofreciendo mis servicios y conocimientos a empresas (consultoría), universidades (formación), estudiantes (tesis) y público en general (inversiones).

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Citar:

Burgos Baena, Agustín. (2017). Invertir en bolsa según los ciclos económicos. Recuperado de: http://www.xprttraining.com/macroeconomia/invertir_bolsa_ciclos_economicos.html

 

Experts Training (2017)