Balanza de pagos y los tipos de cambio

Balanza de pagos y los tipos de cambio

La balanza de pagos es el registro sistemático de las transacciones económicas ocurridas durante un tiempo determinado entre los residentes de un país y los residentes del resto del mundo
La balanza de pagos española está estructurada en tres grandes bloques o subbalanzas:
    • Cuenta corriente
    • Cuenta de capital
    • Cuenta financiera
    • Errores y omisiones
Balanza de pagos:
    • Cuenta corriente:
      • Mercancías:
        Transacciones de bienes
      • Servicios:
        Transacciones de productos no tangibles (costes de transporte, viajes, servicios a empresas, servicios de seguros, servicios personales, culturales, ocio, etc)
      • Rentas:
        Rentas del capital financiero (dividendos, intereses) y las cantidades por trabajos obtenidas en un país que no es el de residencia del trabajador (temporeros, cruzan diariamente la frontera…)
      • Transferencia corrientes:
        Transferencias de capital unilaterales (liquidación patrimonio emigrantes, condonación de deudas, fondos de la unión europea) y adquisición o enajenación de activos no financieros, no producidos y transacciones relacionadas con activos intangibles (patentes, marcas…)
    • Cuenta de capital:
      Transferencias de capital unilaterales (liquidación patrimonio emigrantes, condonación deudas, fondos de la unión europea) y adquisición o enajenación de activos no financieros, no producidos y transacciones relacionadas con activos intangibles (patentes, marcas…)
      • Transferencia de capital
      • Patentes, derechos de autor y marcas registradas
    • Cuenta financiera:
      • Inversiones directas:
        Transacciones en valores negociables con un grado de influencia y adquisición de inmuebles
      • Inversiones en cartera:
        Transacciones en valores negociables (acciones, bonos, obligaciones…)
      • Otras inversiones:
        Prestamos ligados a operaciones comerciales y financieras y depósitos
      • Variaciones de reservas:
        Aumento o disminución de medios de pagos internacionales
    • Errores y omisiones:
      Hacen que la balanza de pagos tenga saldo nulo
La balanza de pagos, como documento contable, utiliza el sistema de partida doble. Para ello contabiliza:
    • En los ingresos se anotan aquellas transacciones que suministran divisas al país que elabora la balanza de pagos (entradas de moneda extranjera)
    • En los pagos se registran las transacciones que implican salida de divisas al país que elabora la balanza de pagos (salida de moneda extranjera)
    • El saldo viene dado por la diferencia entre los ingresos y los pagos
El saldo de la balanza de pagos:
    • La balanza de pagos siempre está en equilibrio contable. Sin embargo el equilibrio contable no implica equilibrio económico. Para ello hemos de distinguir entre:
 Equilibrio y desequilibrios de: Cuenta corriente:
    • Si el saldo es positivo (superávit comercial) el país vende más al exterior que lo que compra de este, esta incrementando su posición acreedora con respecto al extranjero y la diferencia entre las exportaciones y las importaciones se financia mediante una salida neta de capitales. Parte del ahorro nacional saldría al extranjero
    • Si el saldo es negativo (déficit comercial), el país está incrementando su posición deudora con respecto al extranjero. Una parte del ahorro extranjero está entrando en territorio nacional
    • El saldo de la cuenta corriente:
 Si un país presenta déficit por cuenta corriente (caso español), para financiarlo debe recurrir: Vender activos nacionales (acciones, propiedades inmobiliarias, la propiedad directa de sociedades anónimas, etc) a residentes extranjeros
Pedir prestado a los bancos extranjeros
Vender activos exteriores que se poseen en el extranjero (reservas divisas)
      • Para eliminar un déficit por cuenta corriente, un país debe reducir su gasto en el extranjero o aumentar lo ingresos procedentes de la venta de bienes y servicios en el extranjero
Cuenta corriente + cuenta de capital: capacidad o necesidad de financiación:
    • Un saldo positivo (capacidad de financiación) de las dos cuentas (corriente mas capital) equivale a un préstamo al resto del mundo, registrado a través de la cuenta financiera (inversiones exteriores, concesión de préstamos o aumento de reservas de divisas) y supondrá un incremento de los activos exteriores (aumento de las reservas de divisas)
    • Un saldo negativo (necesidad de financiación) equivale a recibir un préstamo del resto del mundo, contabilizado en la cuenta financiera, y supone un aumento de los pasivos exteriores (incremento de las inversiones extranjeras o de préstamos exteriores) o una disminución de los activos (reducción de las reservas de divisas)
Liquidaciones oficiales (todas menos variaciones de existencias):
    • El saldo de liquidaciones oficiales explicita el lado monetario de las cuentas exteriores de un país, es decir, la posición en la que se encuentra para defender su moneda:
        • Un saldo positivo (aumento de divisas) indica que el resto del mundo se ha endeudado con el país en la misma cuantía en que las reservas de oro y divisas del país ha aumentado
        • Un saldo negativo (disminución de reservas) refleja que el país se ha endeudado con el resto del mundo por la cuantía del déficit
        • En realidad la variación neta de reservas es el saldo de la balanza de pagos



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Referencias:

Burgos Baena, Agustín (2020). Análisis macroeconómico en el corto plazo


Sobre el autor

Dr. Agustín Burgos Baena


Catedrático - investigador - inversor, ofreciendo mis servicios y conocimientos a empresas (consultoría), universidades (formación), estudiantes (tesis) y público en general (inversiones).

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Citar:

Burgos Baena, Agustín. (2017). Balanza de pagos y los tipos de cambio. Recuperado de: http://www.xprttraining.com/macroeconomia/balanza_pagos_tipos_de_cambio.html

 

Experts Training (2017)