Indicadores de Coyuntura

Indicadores de Coyuntura

DESARROLLO Y PRESENTACIÓN DE UN PLAN FINANCIERO BASADO EN EL CICLO DE VIDA A. Diseño de Carteras Lo más importante es la determinación del ratio básico (o proporción de acciones – más riesgo - respecto de bonos - menos riesgo). A más acciones, más rentabilidad y más riesgo. Consta de las siguientes fases: o Definir el umbral de insomnio en función de los objetivos (riesgo) o Definir el ratio básico en función de la edad y ajustarlo en función del riesgo o Al iniciar la inversión, proceder cautelosamente con la parte de acciones más arriesgadas o Reequilibrar cada año y como el mercado lo indique o Si el cliente tiene entre 40 y 70 años, reajustar acciones arriesgadas contra fondos mixto de renta fija, bonos, monetarios o garantizados. Reajustar en la misma fecha cada año, es mejor no ir por delante del mercado. o Cualquier dinero adicional, invertirlo en los activos que están funcionando mejor, ya sean de riesgo o no. o Es conveniente estar invertido al 100% o Hacer cambios siempre que se quiera pero manteniendo el perfil de riesgo de la cartera Los activos en los que invertir son: - Renta Fija: con emisor público o privado, a corto, medio o largo plazo y en divisa propia o en otras monedas. Así existirá el cobro de cupones con la correspondiente fiscalidad, variaciones de precios, tipos de cambio, etc La renta fija, no es “fija” y si tiene riesgo para el cliente. El precio del bono puede verse afectado a lo largo de su vida por las variaciones que experimenten los tipos de interés (bajando el precio del bono si suben los tipos de interés o viceversa). - Renta Variable: En mercados domésticos, de gran o pequeña capitalización bursátil y en otros países. Podemos elegir valores a través del análisis fundamental o el análisis técnico. La compra de acciones conviene espaciarla en el tiempo, lo que os permite reducir el riesgo de inicio, es decir, con la posibilidad de que ocurra una caída súbita o prolongada al tiempo de invertir. A la hora de invertir, conviene fijarse si el ciclo bursátil es bajista (espaciaremos las compras ya que compraremos cada vez más barato. El sobrante lo dejamos provisionalmente en renta fija). Si es alcista, espaciaremos lo menos posible las compras pues las estamos haciendo cada vez más caras. Es importante conocer el perfil de riesgo del cliente y pocos gestores lo conocen bien. Comúnmente se puede categorizar en :  Conservador  Moderado  Audaz-Decidido O según el porcentaje de riesgo asumible: Muy bajo, Bajo, Medio bajo, Medio alto, Alto y Muy Alto. En cuanto al horizonte temporal de la inversión, se define como el plazo que de su inversión fija el cliente. Influye en la estrategia de la inversión, en la rentabilidad a obtener y en el riesgo incurrido. Lo habitual es tratar de gestionar patrimonialmente al cliente, decidir acerca de su “asset allocation” (% de inversión por tipo de activo) y hacerlo bien. Hay varios tipos de gestión: - Pasiva: trata de replicar a un índice (gastos muy reducidos) - Activa: Trata de batir a un índice - Estática: a medio camino entre la pasiva y la activa, no es inmune a los vaivenes del mercado. Es gestionar al cliente mediante una distribución de activos estática o rígida (% de RF y % de RV) - Dinámica: consiste en gestionar de forma mixta (bonos, acciones, gestión alternativa) y a través de una política de inversiones flexible y no predefinida, de forma global (el gestor escoge libremente activos y divisas en las que operar una cartera). Esta gestión irá variando según las perspectivas económicas y del mercado sin que el inversor tenga que intervenir. Esta gestión diversifica más. El uso del VAR (“Value at risk”: mecanismo de control de riesgos) hace a esta gestión diferencial: al cliente se le plantea que pérdida está dispuesto a asumir ya que el VAR permite fijar el peor de los escenarios posible en un periodo de tiempo determinado. Es decir, si el cliente puede alcanzar la pérdida máxima el primer año, a medio plazo esta gestión te garantiza la inversión (“dime lo que estás dispuesto a perder y te diré lo que puedes ganar”). El VAR hace referencia a lo máximo que puedes perder en 1 año. A. Gestión de Carteras: Reajustes y reequilibrios Hay que reajustar las carteras para rebajar la volatilidad de la inversión cuando más cerca está de su final. Hay que ir consolidando paulatinamente en bonos los mejores beneficios obtenidos por las acciones, cuando la bolsa es favorable. Toda cartera debe iniciarse lo más agresiva posible y diluir esa agresividad en los últimos años. Es importante reequilibrar las carteras ya que se desequilibra porque los bonos y las acciones tienen diferentes velocidades de beneficios y es bueno de vez en cuando, llevar la cartera a su posición neutral en cuanto el % de su tipo de activo. El reequilibrio hay que hacerlo una vez al año o 2 veces al año (abril y nov) para aprovechar la estacionalidad que tiende a haber en la bolsa. Así se protege la cartera y/o se transforma una rentabilidad en fija. Es deseable hacer coincidir reequilibrio con reajuste sobretodo si el primero se efectúa de forma regular. APLICACIÓN DEL PLAN FINANCIERO Se trata de ejecutar el plan trazado. Se toma como punto de partida la distribución de activos de la fase anterior y se asesora al cliente sobre el vehículo que mejor nos lleve al objetivo final. Esto supone optimizar la cartera de inversión en términos rentabilidad-riesgo y fiscalidad, liquidez y comisiones y gastos, etc Esto supone la coordinación con otros profesionales: contables, abogados, agentes inmobiliarios, de seguros, etc para tener una visión global del cliente en cuanto a los riesgos a los que puede estar expuesto (Ver ejemplo en hoja 71 de apuntes – Cuadro para planificación de jubilación) CONTROL DEL PLAN FINANCIERO Al menos una vez al año se debe revisar el plan diseñado inicialmente, con independencia de reajustes y reequilibrios de la cartera. Dos motivos para revisar la estrategia de inversión de nuestro cliente: - Cambio en sus circunstancias personales (ej. le ha tocado la lotería, recibido herencia, enfermedad, ascenso laboral, divorcio) - Cambios en el entorno económico, en los mercados financieros El primero es más importante que el segundo, ya que la estrategia de inversión no debe de estar condicionada a los vaivenes de los mercados. Otro factor importante en España es el relativo a los cambios fiscales, que nos harán decantarnos por unos vehículos u otros de inversión en cada momento.


Señales de trading

Fuentes:

Burgos Baena, Agustín (2017). Análisis bursátil avanzado


Sobre el autor

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Agustín Burgos Baena
Agustín Burgos Baena

Doctor en Administración y Máster en finanzas en dirección financiera de empresas, análisis bursátil, valoración de empresas y gestión de activos financieros y bancarios.





Citar:

Burgos Baena, Agustín. (2017). Indicadores de Coyuntura. Recuperado de: http://www.xprttraining.com/financiero/analisis_coyuntural.html

         

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