Valoración de los recursos humanos

6.- Ciclos internos de la empresa a) Los ciclos de la empresa: • Definición de ciclo: Un ciclo es un conjunto de hechos que se repiten a lo largo del tiempo de forma regular • Ciclo largo plazo: Se inicia con la compra de un activo no corriente o fijo y se finaliza con la venta de ese activo no corriente La recuperación del valor invertido en el activo no corriente se realiza a través de la venta y la amortización del activo La duración del ciclo a largo plazo se corresponde con la media de las duraciones de los activos pertenecientes a la empresa La duración de este ciclo depende de la duración o permanencia de los diferentes elementos que configuran el inmovilizado de la empresa • Ciclo a corto plazo: Se inicia con la compra de activos corrientes, por ejemplo materias primas; y finaliza con la recuperación del dinero invertido de ese activo corriente mediante la venta de los productos La duración del ciclo a corto plazo se denomina Periodo Medio de Maduración a) Periodo Medio de Maduración: • Definición de Periodo Medio de Maduración (PMMe): Periodo que abarca desde que la empresa realiza la compra de materias primas hasta que se recupera el dinero invertido en éstas con la venta de los productos terminados Periodo Medio de Maduración económico = A + B + C + D • Periodo Medio de Maduración financiero (PMMf): En él aparece un periodo de maduración de pago. Si el pago de las materias primas se exige más tarde el PMM el inicio del PMM se realiza más tarde. Si el pago de las materias primas se retrasa se reduce el PMM Periodo medio de maduración financiero = A + B + C + D – E Periodo medio de maduración financiero = PMMe – E • A la empresa le interesa tener un periodo de maduración menor • Casos que se pueden ocurrir: o PMMF = PMME: Si se puede dar, cuando la empresa tiene que pagar al contado, no fían los proveedores a la empresa, por lo que tiene que pagar en el mismo momento que adquiere la materia prima o PMMF = 0: Si se puede dar, cuando se paga la materia prima en el momento en el que se venden los productos terminados o PMMF < 0: Si se puede dar, cuando se venden los productos y una no se ha exigido el pago de las materias primas • El periodo medio de maduración depende básicamente de los siguientes subperiodos: o Periodo medio de almacenamiento o aprovisionamiento de los materiales necesarios para el proceso productivo: Será el tiempo que por término medio transcurre desde que los inputs son adquiridos o Periodo medio de fabricación: Es el tiempo medio durante el cual los materiales que se incorporan o usan en el proceso productivo se encuentran dentro de este dependientes de dar el producto final para la venta o Periodo medio de venta: Tiempo que por término medio permanecen los productos finales en almacén hasta que son vendidos o Periodo medio de cobro: Es el tiempo que por término medio, se tarda en cobrar un producto desde que este fue vendido a un cliente o Periodo medio de pago: Es el tiempo que por término medio transcurre desde que se adquieren los inputs, hasta que los mismos se pagan o En el Periodo Medio de Maduración puede ser que no exista alguno de los subperiodos dependiendo de las características de la empresa a) Utilización del periodo medio de maduración: El Periodo Medio de Maduración no es una base homogénea de comparación entre empresas debido a que todas las empresas pueden tener periodos medios de maduración distintos (una misma inversión puede ser clasificada a corto plazo y para otra empresa a largo plazo). El valor del periodo medio de maduración se ve afectado por factores como es la actividad a la que se dedica la empresa, o por las propias políticas de cobros y pagos de la empresa (esto afectará al periodo medio de cobro o al pago). Esta falta de homogeneidad hace que sea difícil hacer comparaciones entre empresas


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Sobre el autor

Máster de finanzas en dirección financiera, con especialización en análisis bursátil y banca y gestión de activos financieros. Doctorando en Administración sobre la gestión y la creación de valor en las empresas.