Strips

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a) Los strips o valores segregados: Los valores segregados son los cupones y los principales (pago final a la amortización del bono) de algunas emisiones de los bonos y obligaciones del estado Con este sistema no es necesario comprar un bono entero, sino que un inversor puede optar por comprar uno de sus cupones, varios o su principal. La segregación es la posibilidad de separar cada uno en n valores, uno por cada pago que la posesión del bono de derecho a recibir. Así, de un bono a 5 años podrían obtenerse 6.strips (uno por cupón y un sexto por el principal). Es como si se transformarse un bono u obligación en un conjunto de letras a distintos vencimientos El tesoro público no emite directamente valores segregados. Emite los bonos y obligaciones “completos” y, son las entidades financieras las que realizan la segregación de los cupones y principales, ofreciendo a sus clientes dichos valores segregados Cada uno de esto strips puede ser posteriormente negociado de forma diferencia del resto de strips procedentes del bono. Es preciso tener en cuenta que cuanto más lejano sea el vencimiento del bono segregado menor será la cantidad que hay que desembolsar para adquirir un determinado importe nominal La operación de segregación transforma un activo de rendimiento explicito en una serie de valores de rendimiento implícito (similares a los bonos cupón cero). Ello quiere decir que no se paga uncu pon periódico, sino un pago único al vencimiento o venta del strip. Las fechas de vencimiento y valor de reembolso coinciden con las de los cupones y principal del activo originario. Los bonos cupón cero tienen unas características financieras peculiares que los hacen especialmente atractivos para determinados inversores Los valores segregados tiene vencimientos que van desde un año hasta los 30 años, lo que facilita encontrar un plazo acorde con las preferencias o necesidades del inversor. Estos valores de segregados son una forma de cubrir esa demanda sin necesidad de aumentar la gama de valores emitidos por el tesoro. Además, se permite realizar la opción inversa a la descrita, la reconstitución del activo originario a partir de los bonos cupón cero precedentes de su segregación Todo el resto de características de los bonos y obligaciones segregables (plazos de emisión, frecuencia de cupón, método de misión, etc) son idénticas a las de los bonos y obligaciones no segregables


Señales de trading

Fuentes:

Burgos Baena, Agustín (2017). Análisis bursátil avanzado


Sobre el autor

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Agustín Burgos Baena
Agustín Burgos Baena

Doctor en Administración y Máster en finanzas en dirección financiera de empresas, análisis bursátil, valoración de empresas y gestión de activos financieros y bancarios.





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Burgos Baena, Agustín. (2017). Strips. Recuperado de: http://www.xprttraining.com/banca/strips.html

         

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